ob欧宝雪上加霜！兰州城投因偿债压力被下调评级担保的债务又出现利息兑付逾期 ，1亿非标展期后又违约！，畅通资金循环 活跃投资行为
据介绍，截至2022年末，公司累计签约规模超6800亿元，管理资产规模超4300亿元，成为国内首家专注另类投资的大型保险资管公司，居另类投资保险资管行业首位。2022年，公司新增产品注册规模超1100亿元，居行业前三；新增划款规模同比增长62.2%，达历史最好水平；经营收入与净利润可比口径正增长，第三方占比同比提升，在稳增长的同时结构更优。
场有基金业内人士表示，近年来，基金行业“马太效应”越发明显，中小基金公司在发展中常常遇到各种困境。有些基金公司在经营情况刚有好转的时候，却又因为种种意外和不确定因素再度生变。返回搜狐，查看更多
此次财政部发布的《规定》不但在工作方针和政策上面给予了金融控股集团以指导，更是在具体财务指标上有了明确的要求。《规定》明确，金融控股公司应当保持债务规模和期限结构合理适当，资产负债率原则上应当保持在60%以下。
1400万利息逾期后，投资人再三催促，10天后，兰州市城市发展投资有限公司（以下简称：“兰州城投”）仍然让投资人失望了。
3月21日，兰州城投担保的一项非标融资利息兑付出现逾期，该融资金额本金为6.5亿元，逾期利息合计1493.25万元。
有投资人向界面新闻记者表示，逾期后，管理人已三次发函催促该债项相关责任人承担兑付责任。
该投资人透露，3月29日，兰州城投方面曾向投资人表示“正在筹措资金”。但截止发稿，投资人尚未收到兑付款项。
资料显示，2019年5月24日，生命保险资产管理有限公司（以下简称：“生命资产”）与兰州国际高原夏菜副食品采购中心有限公司（以下简称：“兰州高原夏菜”）通过协议设立债权投资计划，通过非公开融资方式，拟为兰州高原夏菜募集资金14亿元。兰州城投对该笔融资提供本息全额无条件不可撤销连带责任保证担保。
最终该投资计划募集资金6.5亿，期限为3年，利息为8.3%/年，每个季度末月20日为利息支付日，遇节假日顺延。
上述投资人告诉界面新闻记者，2022年之前，兰州高原夏菜均按时付息，2022年的第一季度出现了逾期。
投资人表示，如果该债项利息逾期10个工作日仍不能兑付，将会触发其本金加速到期。
据工商资料显示，作为该债权计划的担保人，兰州城投与兰州高原夏菜系关联公司。兰州高原夏菜成立于2014年7月，其控股股东为兰州市国资投资（控股）建设集团有限公司（以下简称：“兰州国投”），持有69.02%股份。
兰州国投和兰州城投的控股股东均为兰州建设投资（控股）集团有限公司（以下简称：“兰州建投”），其中，兰州建投持有兰州国投80%股份，持有兰州城投97.1%股份。股权穿透后，兰州建投的实控人系兰州市国资委。
2021年12月底，新世纪评级将兰州城投和兰州建投的评级展望调整为负面。
新世纪评级表示，近年来，兰州城投债务规模维持高位，债务负担沉重，截至2021年9月末，兰州城投刚性债务余额为654.95亿元，资产负债率为72.45%，其货币资金存量由2020年末的40.73亿元降至2021年9月末的18.61亿元，对短期债务的覆盖程度不足。
新世纪评级还表示，兰州城投债务中直融和非标占比比较大，且资金成本偏高，兰州城投债务偿还对再融资依赖很大，在外部融资环境收紧背景下，兰州城投及债务滚续压力显著上升。
对于兰州建投，新世纪评级披露称，截至2021年9月末，其刚性债务合计912.20亿元，资产负债率73.32%，一年内到期或行权的债券本金余额为141.25亿元，而其货币资金已由2020年末的83.51亿元，降至2021年9月末的39.99亿元，远不能覆盖短期债务。
据Wind数据显示，目前兰州城投存续债券共18只，合计余额共109亿元，1年内到期共11只，合计金额76亿元。
记者从多位投资者了解到，兰州市城市发展投资有限公司（下称兰州城投）担保的一笔债务展期后再度逾期，涉及本息约1亿元。按照合同约定，因融资主体等相关方延期10日未能支付相关款项，该笔债务已经触发了加速到期条件。
记者1月13日多次向兰州城投融资部相关人士致电，但截至发稿未获回复。兰州建投（兰州城投母公司）债务化解的督导工作组成员表示，将竭尽全力化解债务。
记者获得的合同显示，2018年5月某保险资产管理公司分别与兰州国际高原夏菜副食品采购中心有限公司（以下简称兰州高原夏菜）、兰州城投签署相关合同。根据合同，该保险资产管理公司设立债权计划，将募集资金投向兰州高原夏菜，兰州城投对该笔融资提供本息全额无条件不可撤销连带责任保证担保。最终该笔债权计划于2019年5月24日成立，共募集资金6.5亿，期限3年，年利率为8.3%，每个季度末20日为利息支付日。
2022年之前兰州高原夏菜均按时付息。2022年3月，该债项第一季度1493.25万元利息兑付出现逾期，逾期后投资人与融资方兰州高原夏菜及担保方兰州城投达成展期协议，后第一季度1493.25万元利息分期兑付完毕。
此外，展期协议约定，上述6.5亿债项中的5.3亿本金展期至2023年5月23日兑付，同时，融资主体兰州高原夏菜应于2022年12月23前兑付5.3亿本金项下本金5300万元本金，并于2022年12月23日当天兑付2022年第二、第三、第四季度合计4600多万元利息。兰州投资（控股）集团有限公司为该笔债务提供本息全额无条件不可撤销连带责任保证担保。
然而，2022年12月23日兰州高原夏菜及担保方兰州城投、兰州投资（控股）集团有限公司仍未能兑付上述5300万本金和4600多万元利息。
工商登记信息显示，兰州高原夏菜由兰州国资投资（控股）建设集团有限公司持股69.02%，而兰州国资投资（控股）建设集团有限公司由兰州建设投资（控股）集团有限公司持股80%。值得注意的是，兰州建设投资（控股）集团持有兰州城投97.1%的股份，兰州建设投资（控股）集团则有兰州投资（控股）集团100%持股。
2022年12月23日，该保险资管公司向投资者披露关于“债权投资计划”融资主体未能按期支付2022年第二次投资本金及收益的披露函称，截至2022年12月23日16:00，兰州高原夏菜尚未将累计9912万本金和投资收益款项支付至投资计划托管账户内，已向兰州高原夏菜及担保主体兰州城投发送通知函督促还款。
投资者向记者提供的显示为兰州投资（控股）集团有限公司向该保险资产公司于2022年12月30日的复函称：“由于兰州建设投资（控股）集团有限公司目前存在融资困难导致现阶段资金紧张，一直无力偿还所欠款项，为此我公司深表歉意。我公司将再次督促兰州建司尽快归还所欠款项”。
2021年9月份一张标题为“研究兰州建司防范化解金融债务风险有关事宜”的截图不胫而走，兰州建投的债务风险问题引起市场关注。2022年，兰州建投非标债务逾期不断，但最终刚兑了所有到期债券。
2022年11月披露的甘肃省金融工作报告表示，2022年加强债券市场风险监测预警，对重点发债企业逐笔督促落实偿债资金来源，对存在兑付风险的到期债券，第一时间进行预警并介入处置，确保所有债券均按期足额兑付。特别是持续深入开展兰州建投风险处置化解工作，确保兰州建开市场债券刚性兑付。
加速畅通投资循环，广东正试点探索一条让耐心资本接力服务科技创新的路子。日前，广东正式启动股权投资和创业投资
为了支撑试点的顺利进行，广东制定了一套业务制度及风险管控机制，建设了两大科技系统，新设了40亿元的3只基金，并组建了基金发展联盟，形成了“制度先行、科技赋能、S基金助力、资源汇聚”的试点基础。
启动份额转让试点，可以有效提升私募创投行业的整体流动性、助力解决行业退出难问题，有利于促进金融与产业间的良性循环，培育更多的长期资本支持实体经济创新发展。
日前，广东股权投资和创业投资基金份额转让试点启动仪式在广州市黄埔区举行。在启动仪式上，广东正式推出为试点建设的“1+2+3+N”试点支撑体系，即制定了1套业务制度及风险管控机制、建设了基金份额转让系统和私募投资企业综合服务平台两大科技系统、省市区企业新设3只S基金，以及设立大湾区S基金发展联盟。
股权投资和基金作为支持创新创业的重要力量，对于推动经济发展和产业升级具有重要意义。公开数据显示，目前九成的科创板上市公司、六成的创业板上市公司、99%以上的北交所上市公司，在上市前均接受过股权基金的资金支持。
然而，与快速发展的投资规模形成鲜明对比的是相对单薄的退出途径。当前我国私募股权基金高度依赖IPO退出，私募股权基金管理人普遍面临“退出难”。根据清科研究中心发布的报告显示，2023年上半年，中国股权投资市场共发生1326笔退出案例，同比下降32.6%，被投企业IPO仍为VC/PE机构的主要退出方式，占比77.8%。
作为行业“募投管退”运作生态链的重要组成部分，资本的退出不仅直接关系到投资人的收益，还能促进资本循环流动，因此广受市场各方关注。
启动份额转让试点，可以有效提升私募创投行业的整体流动性，也有利于促进金融与产业间的良性循环，培育更多的长期资本支持实体经济创新发展。“份额转让作为基金退出方式之一，有利于推动更多基金参与到服务科创企业的‘接力跑’中，实现对科技创新的长周期支持。”中国证监会市场监管二部主任王建平日前公开表示。
为进一步拓宽退出渠道，2020年7月国务院常务会议决定“在区域性股权市场开展股权投资和创业投资份额转让试点”。今年8月，中国证监会正式批复同意在广东股权交易中心开展份额转让试点。
“开展试点将进一步完善全省私募股权创投基金‘募投管退’全链条综合服务体系，极大丰富私募股权类基金退出渠道。”广东省地方金融监管局副局长倪全宏表示。
“本次份额转让试点启动，畅通了市场化运行机制，活跃了投资行为，引导和推动更多专业资本投早、投小、投科技。”广东证监局纪委书记邹陵曦表示。
“广东股权投资和创业投资基金份额转让试点正式启动，是广东金融改革创新发展的一件大喜事。”倪全宏在致辞中表示。
作为开放程度最高、经济活力最强的区域之一，广东开展基金份额转让试点具有十分重要的意义。数据显示，截至2022年底，广东拥有高新技术企业6.7万家，科技型中小企业6.9万家。这些广东企业充分利用资本市场实现快速发展，2022年以来，广东企业被投资案例2678起，被投资金额1889.51亿元。
参与到企业股权融资中的投资机构，需要通过退出实现资金的循环利用。数据显示，截至8月末，广东在中基协登记的私募股权创投基金管理人2721家，占全国总数20.76%；备案基金超过1.19万只，占全国总数22.29%；基金规模2.51万亿元，占全国总数17.48%。
“行业发展的各项数据均位居全国前列，基金份额转让的市场需求很大。”倪全宏表示。
在资本市场大省、私募创投大省广东启动份额转让试点，可以加速资本市场资金的高效流动，助力解决中小型企业融资困难问题，助力资本和产业发展循环畅通。
为了支撑试点的顺利进行，获批试点后，广东严格按照证监会的批复要求，构建了“1+2+3+N”试点支撑体系。
广东股交方面表示，以“要先建立健全风险管控机制，作为试点的前提和先行条件”，依法依规审慎开展基金份额转让业务，制定严谨规范的信息披露和转让交易等制度。
据了解，试点的服务对象为合格投资者以及注册在广东省内的开展私募股权和创业投资股权业务的私募基金、基金管理人，主要为基金份额提供挂牌、登记托管、质押登记、信息发布、份额转让、交易组织、清算交收、政策咨询、基金估值等全流程服务。
信息系统方面，广东股交与深圳证券通信公司合作开发建设系统，采用区块链技术与中国证监会中央监管链对接，实现穿透式监管和全流程可追溯。
“高效的基金份额转让，丰富了股权投资和创业投资的早期参与者的退出渠道，让我们这些投资机构更加便捷和灵活地配置资金，参与到优秀企业的成长中，分享他们的成功和回报。”越秀产业基金管理合伙人、总裁卢荣说，份额转让试点将形成一个良性循环的投融资生态系统，投资者能够找到更多的投资机会，管理人乃至企业能够得到更多更长久的资金支持，各方实现共赢。
邹陵曦表示，下一步，广东证监局将指导广东股权交易中心抓好制度设计和平台建设，夯实试点基础，同时强化风险防范意识，有序稳步推动试点工作开展，促进私募基金与区域股权市场整合发展，形成股权和创业投资基金份额转让的“广东经验”。
邹陵曦表示，广东证监局将全力支持试点建设，推动广东建成运行高效、交易顺畅、功能完备、有效赋能，具有粤港澳大湾区特色、全国领先的基金份额二级市场。
仪式上，恒健控股、粤科集团、越秀产业基金出资新设3只总规模为40亿元的S基金，并会同广东股权交易中心及相关私募投资机构启动设立大湾区S基金联盟。
通俗地讲，一位投资人投资一只私募股权基金，在基金存续期内，将所持有的基金份额转让给其他投资人以实现退出，这种做法被称为“二手份额转让”，而在市场中从事二手份额转让交易的基金，则被称为S基金。
推进S基金，符合国家支持实体经济和先进制造业发展的总体要求。“国内大量优秀基金投资聚焦在智能制造、生物医药、新能源新材料、信息技术等产业领域，承接股权投资和创业投资基金的份额，可以帮助投资机构极大地丰富退出渠道，从而解决流动性需求。”广东恒泰安投资有限公司董事长汪红慰表示，S基金帮助投资人在取得良好收益的同时，还能盘活私募股权领域的存量资产，撬动更多社会资本投入私募股权基金，持续助力实体经济，推动行业的良性循环。
当前，国内S基金交易正处于高速增长阶段，市场空间巨大。“有数据统计，未来三年到期的基金数量将是前三年的4—5倍，意味着未来三年，私募股权基金的流动性需求、退出需求将集中爆发，数千亿的存量基金资产有待优化。”粤科母基金副总经理曾湋表示。
记者了解到，越秀产业基金成立了总规模20亿元的广州越秀引领接力股权投资基金。粤科集团正在筹划设立粤科科创接力基金，首期规模10亿元，重点将围绕科技创新领域的优质基金份额和项目开展投资布局。与此同时，恒健控股公司重要子企业恒泰安投资正在与合作方共同设立S基金，首期规模10亿元。
卢荣透露，广州越秀引领接力股权投资基金一方面将通过对接大型银行、地方政府引导基金、市场化母基金，获取丰富的项目资源；另一方面持续保持投资强度，提升投资质量，把握优质资产的交易机会。“未来将积极向这个平台倾斜，优先选择在广东份额转让试点平台上实现交易落地。”
曾湋表示，粤科集团将通过参与基金份额交易和组建S基金等方式，进一步完善自身基金业务布局。
政策也在为份额试点送出“红包”。横琴粤澳深度合作区金融发展局局长池腾辉在会上表示，将研究出台金融扶持政策，对在合作区注册并在中基协登记备案的S基金管理人，以及为份额转让试点提供优质服务的中介服务机构给予政策奖励，鼓励引导合作区各类股权投资和创业投资份额进场交易。
倪全宏说，下一步，广东省地方金融监管局将继续会同有关部门加大对试点工作的支持力度，研究出台国资转让、市场培育、行业规范、组织保障等一揽子政策，大力支持S基金设立和发展，全力支持基金份额转让平台在畅通私募股权基金退出方面发挥更大作用，推动更多基金参与到服务科创企业的“接力跑”中，助力粤港澳大湾区国际科技创新中心建设。
